比特币上交易所的价格 JBF 2022年第11期（8）-6703

未雨绸缪：比特币私人钱包、外汇储备和价格

银行与金融杂志比特币上交易所的价格，第 144 卷，2022 年 11 月，106622‍‍‍‍‍‍‍

作者：Lai T. Hoang、Dirk G. Baur 摘要：本研究突出了加密货币交易的一个特征，并提供了传统金融市场中无法观察到的投资者行为信息。 我们发现，投资者更喜欢将比特币存放在交易所以外的私人钱包中，并且主要使用交易所进行交易。 因此，比特币在私人钱包和交易账户之间的流动导致的比特币外汇储备变化与当前和未来的比特币回报呈负相关。 具体来说，比特币在交易所转出意味着卖压增加，而比特币在交易所外转出意味着卖压降低。 反过来比特币上交易所的价格，巨大的负面冲击和波动性增加会触发比特币流入交易所。 （翻译：DeepL翻译）

为熊而装：比特币私人钱包、外汇储备和价格

Lai T. Hoang, Dirk G. Baur

抽象的

本研究突出了加密货币交易的一个特点，并提供了传统金融市场无法观察到的投资者行为信息。 我们发现投资者更喜欢将比特币存放在私人钱包中，并且主要使用交易所进行交易。 因此，比特币在私人钱包和交易账户之间的流动导致的比特币外汇储备变化与同期和未来的比特币回报呈负相关。 具体来说，比特币在交易所转出意味着卖压增加，转出交易所意味着转出压力增加，由较大的负面冲击和波动性增加引发。

推送：苏鹏

中央财经大学中国资产管理研究中心 中央财经大学中国资产管理研究中心依托中央财经大学金融学院成立。 中心致力于中国资产管理市场实践的独立学术研究，基于学术研究为中国资产市场发展提供政策建议，为中国资产管理机构提供咨询服务。 “以学术服务市场，以市场检验学术”，努力成为中国资产管理市场具有一定影响力的智库。