市场分析：困难带来新一轮证据，比特币减半后会收敛吗？

摘要：昨日以来，大盘企稳回升，比特币反弹，山寨币相对强势，预计短期继续上涨。 挖矿难度带可以更直观地反映比特币挖矿行为与价格之间的关系。 目前距离比特币减半还有80天。 一旦正价有望释放，将出现回调，挖矿难度区间或进一步收敛。 如果减半恰逢再次出现明显背离，往往意味着疯狂牛市已经不远了。

据QKL123统计，2020年2月18日12:00，8BTCCI行情指数报15281.33点，24小时涨跌幅+2.33%，反映行情反弹； 总成交13018.8亿元，24小时变动+6.91%，市场活跃度有所上升。 比特币强弱指数报77.86点，24小时变动-6.41%。 山寨币在整个市场的相对表现已经明显变强； 另类情绪指数为53（前值为49），市场情绪中性。

在市值排名前十的加密资产（不含USDT）中，BSV的24小时涨幅最大（+13.02%），BTC的24小时跌幅最大（-1.33%）。 ChaiNext USDT场外折溢价指数报101.45比特币难度调整，24小时变动-0.67%，接近六个月高位； USDT报7.10元，24小时变动-0.19%； USDC 报 7.10，24 小时变化为 - 0.51%。

分析师观点：

比特币难度带由比特币挖矿难度的几个简单移动平均线组成。 与单条挖矿难度线相比，多条线形成难度带的收敛变化，可以更直观地反映比特币挖矿行为与比特币价格之间的关系。 比特币价格的长期上涨趋势，吸引了矿工或设备的持续参与或投入，导致全网算力和挖矿难度不断增加； 而矿工作为市场的主要供给者，他们的短期决策行为也会影响比特币对币价的冲击。

比特币历史上出现过5次明显的挖矿难度带收敛变化，挖矿难度带的收敛变化相对于价格水平有一定的滞后性。 其中，3次（2011年底、2015年初、2019年初）是在比特币价格连续大幅下跌后形成的：连续的价格下跌使得矿机或挖矿设备的出现明显减少，进而导致挖矿难度下降，形成短期挖矿难度向长期挖矿难度收敛。 挖矿难度带也有两次明显的收敛变化，大致在2012年末和2016年年中，在前两次减半（2012年11月和2016年7月）之后和狂牛行情开始之前的位置：区块减半奖励大大减少了挖矿收益，导致挖矿难度收敛。

相应地，挖矿难度带收敛后，形成了五个明显的长短期密集重合区，可分为熊市重合区（3次）和减半重合区（2次）两类. 对比这两类重合区，熊市重合区更窄更长，而减半重合区更窄，但第二次减半的重合区比第一次减半的重合区长。 熊市重合区的重新背离，对应新一轮牛市周期的开启，一旦形成强烈的涨价预期，矿工惜售，将加速市场价格上涨。 2019年4月出现了本次新周期牛市开始对应的大范围信号，恰好对应挖矿难度带最密集的区域，可以证明新周期开始。

目前距离比特币下一次区块奖励减半还有近80天，挖矿难度出现收敛迹象。 一旦减半的积极预期释放，比特币的价格可能会出现回调。 乐队将进一步收敛。 而减半重合区的背离，往往意味着狂牛行情已经不远了。

1.现货BTC市场

BTC 在昨晚触及最低点 9455 美元后迅速反弹，目前为 9700 美元。 日线上，10500回调后连续五天收阴，但比特币还没有跌破月线，上涨趋势还在。 预计今日收阳后震荡上行。

2.现货ETH市场

在触及最低 237 美元后，ETH 在 BTC 之前迅速反弹。 今天，它表现强劲。 目前在270美元左右，已经重回5日线位置。 未来可能会继续保持实力。

3.现货LTC市场

与BTC类似，LTC虽然跌破5日线，但在最低点触及月线后大幅反弹。 昨日从67美元快速反弹至75美元附近，短期企稳上行的可能性较大。

4.现货EOS市场

EOS昨日最低触及4.0美元，但短时间迅速回调比特币难度调整，今日继续反弹。 目前在4.5美元附近，重回月线上方，短线主要挂钩ETH。

5.分析师策略

1.长期（1-3年）

BTC长期趋势向好，未来一两年有望迎来狂牛行情。 领先的智能合约平台ETH、领先的山寨币LTC和领先的DPoS EOS均可逢低配置。

2.中线（1-3月）

BTC站上200日均线上方，叠加减半利好预期，BTC有望走出一波上涨行情，近期还有一定上涨空间。 不重仓的可以逢低加仓。

3.短期（1-3天）

稍稍企稳，低买高卖，破仓止损。